行业核心观点：

　　上周货币市场利率有所回升、存单发行利率维持低位、LPR 报价维持稳定。预计下半年银行资产稳步扩张。我们认为在2021 年3 季度和4 季度的低基数效应下，下半年宏观经济增速有望逐步企稳，市场对资产质量的悲观预期进一步修复，叠加板块业绩稳定助力，部分个股将迎来估值提升机会。

　　投资要点：

　　市场表现：上周中信银行指数下跌0.42%，在30 个一级行业中位居第26 位，沪深300 指数上涨1.99%，板块跑输沪深300 指数2.41个百分点。年初至今，银行板块整体下跌3.26%，在30 个一级行业中位居第9 位，沪深300 指数下跌11.04%，银行板块跑赢沪深300指数7.78 个百分点。个股方面，上周银行板块，杭州银行、光大银行和招商银行涨幅居前。

　　流动性和市场利率：上周，央行通过公开市场操作净投放500 亿元。

　　同业存单实际发行规模3975 亿元，平均票面利率2.15%，发行规模和发行利率均下行。

　　行业和公司要闻：

　　行业要闻：

　　6 月24 日，央行发布《2022 年5 月份金融市场运行情况》。

　　公司要闻：

　　工商银行：2022 年6 月25 日发布《关于全资子公司工银理财有限责任公司筹建合资理财公司获准开业的公告》

　　风险因素：

　　如果疫情反复造成整体经济持续走弱，企业营收明显恶化，银行板块将出现业绩波动。

（文章来源：万联证券）